皇冠体育寻求亚洲战略合作伙伴,皇冠代理招募中,皇冠平台开放会员注册、充值、提现、电脑版下载、APP下载。

首页财经正文

ug环球(allbet6.com):〖一文〗看懂自〖动〗做市商(PMM)事实是什么?

admin2021-02-1386

ug环球(allbet6.com):〖一文〗看懂自〖动〗做市商(PMM)事实是什么? 第1张

DeFi 「在」履历了两年的生长,终于「在」 2020 〖年迎来了〗发作,近期整个 DeFi 市场的链上锁定资产到达 170 亿美金。

其中引入自动做市商(AMM)的 DEX 如[ Uniswap 为 DeFi 市场提供了便捷的链上买卖和流动性。然而「在」市场磨练下,AMM 算法也暴露了几点问题, 如[资金利用率低、「多币种风险敞口」和无常损失。

DODO 团队提供了一种新的链上流动性解决方案 —— 自动做市商(PMM),并「在」 DODOEx 上举行了实现,经由两个月的实践,发现这是一种可行而且更优的算法,这篇文章旨「在」讲清楚 PMM 是什么?它若何事情?以及有哪些优势。

什么是自动做市商 PMM?

自动做市商(PMM)全称是Proactive Market Maker,它是由 DODO 团队首次提出并实现的新一代链上流动性解决方案。

PMM 的焦点头脑,是通过引入预言机来指导价钱,模拟人类做市商行为,将资金群集「在」市价四周, 提供和中央化买卖所[一样好的流动性。这意味着 PMM 拥有较高的资金利用率和较低的滑点, 同时 PMM 提供的价钱更优惠。

自动做市商(PMM)与自动做市商(AMM)的事情原理差别,「在」 AMM 的机制中,代币的可用数目乘积遵照一个恒定乘积公式 X*Y=K,其中 X 和 Y 「划分代表买卖池」中两种代币的可用数目。这个公式是一个反比例函数, 如[下图显示。

ug环球(allbet6.com):〖一文〗看懂自〖动〗做市商(PMM)事实是什么? 第2张

〖当〗 K 稳定时,X 增大,Y 就会减小,反之亦然。「在」 DEX 真实买卖的场景中,〖当〗买卖对中的一种代币由于买卖数目发生转变时,另一种代币的数目也会响应的发生改变。

我们以 LINK-USDC 买卖对为例,假设用户设计通过 USDC 买入 LINK,他相〖当〗于是向买卖池中充入了 USDC,并《从》中拿走了一部分 LINK,《从》而池子中的代币数目发生了改变,兑换比例的改变又相〖当〗于影响了价钱。

「在」这个过程中,是比例和数目的改变,跟价钱是没有直接关系的,AMM 的价钱来源于套利。它被动的依赖套利买卖来改变价钱,〖当〗兑换比例发生转变,而且与其他买卖平台不一致时,套利者会发现机遇举行套利,进而把价钱缺口搬平。

AMM 带来了哪些问题?

资金利用率低:乘积恒定曲线,意味着资金均匀分布「在」这条曲线的每个价钱点位上。然则,不会有人以 1 美金卖掉 ETH,也不会有人愿意用 10 “万美金买” 1 枚 ETH。以是曲线两头的资金是无法被用于买卖的,只有中心群集的资金被用于买卖。这也导致了买卖滑点高的问题。

改变做市商的资产结构:恒定函数做市商的做市计(谋),会「在」行情颠簸的时刻,导致做市商的资产设置发生转变,这也被称为无常损失。

<僵硬的做市计(谋)>:AMM 只是一个牢固的计(谋),做市商退化成流动性提供者,只能充币,无法将币价的主观判断应对到市场上举行相关操作。专业做市商的自动报价能力无法应用到这样的 DEX 上。

PMM 改变了这种算法结构,PMM 的曲线并不是 x*y=k,而是动态可调治的。

ug环球(allbet6.com):〖一文〗看懂自〖动〗做市商(PMM)事实是什么? 第3张

其中,

ug环球(allbet6.com):〖一文〗看懂自〖动〗做市商(PMM)事实是什么? 第4张

〖当〗市场价钱转变时,PMM 不会被动地守候套利者买卖,而是自动改变价钱曲线的位置,使得价钱曲线始终「在」市场价四周保持平滑,即提供足够的流动性。

,

以太坊开奖

www.326681.com采用以太坊区块链高度哈希值作为统计数据,联博以太坊统计数据开源、公平、无任何作弊可能性。联博统计免费提供API‘接’口,支持多语言接入。

,

以 LINK-USDC 买卖对为例,〖当〗买卖者售出 LINK 时,LINK 资产池的余额会升高并高于原本的数目(原本数目即回归目的),这时刻 DODO 会凭据算法,将 LINK 价钱调整到稍微高于预言机的价钱,进而激励套利者来举行搬砖套利,使多余的 LINK 回归到原有的数目,让资产池回归到平衡状态。

PMM 解决了什么问题?

《从》做市商的角度,由于 PMM 不受限于资产与价钱相关的代币充值比例,因此它允许做市商存入某买卖对的随便单边资产,而不用负担持有两种资产的风险。

好比用户为 YFI-ETH 买卖对提供流动性,「在」 AMM 机制中,做市商需要负担 YFI 和 ETH 两种代币的持仓风险,而若是 YFI 下跌,做市商也要负担下跌带来的账面损失。

凭据 Uniswap 的公式可以推导出价钱颠簸的无常损失曲线, 如[下图。

以 YFI-USDT 买卖对为例,「在」 YFI 《从》 4 万美金跌到 1.5 万美金的过程中,价钱下跌了 62.5%,「在」 Uniswap 做市的无常损失是 13% 左右。

虽然〖当〗 YFI 价钱回到〖当〗初 4 万美金时,撤掉流动性资产设置不会发生转变,但对于颠簸的买卖市场,做市商很难「在」退出时的资产价钱是加入时的价钱。

而对于流动性更差的长尾资产, 单边行情更[为严重,尤其是 Farming 热潮时代,由于高收益的诱惑冲进二池举行挖矿,「在」 AMM 算法的 DEX 做市,相〖当〗于为所有挖矿的人提供了买盘,也很难回到〖当〗初的价钱退出,最终导致资产比例发生了很大的转变。

「在」 DODO 这里则不会泛起此类情况,DODO 允许单币做市,用户只需要持有一种资产即可介入做市,《从》而避免了上述情况的发生。

PMM 有哪些优势?

自动做市商(PMM)采用了差别于 AMM 的解决方案,做市商可以将自己的做市计(谋)上链,可自定义斜率曲线、充币比例等,是一种更天真更自由的算法,相比于 AMM 也有许多优势。

首先,PMM 的资金利用率更高。PMM 跟 AMM 一样,都是「在」零到正无穷大的<价钱范围>内提供流动性,然则 PMM 价钱曲线「在」预言机价钱(市价)四周的区域显著更平展。PMM 将大多数资金群集「在」市价四周,可以知足加倍活跃和频仍的买卖,《从》而提高了资金利用率。

凭据 DEX 的逐日锁仓量和逐日买卖量计算,Uniswap 的资金利用率通常不跨越 20%,DODO “的资金利”用率可以到达 20%-50% 之间。

其次,PMM 是单一风险敞口。PMM 允许做市商存入某买卖对的随便单边资产,而不用负担持仓双边资产的风险。

第三点是买卖滑点低,“具有更低的买卖”成本。通过PMM引入预言机指导价钱,将更多资金群集「在」市场中心价四周,可以提供更低滑点的买卖。

最后,PMM 可应用多样的做市计(谋)。使用第三方预言机相〖当〗于应用一种公然做市计(谋),是一种民众做市方案。 如[使用 Chainlink 相〖当〗于采用了中央化买卖所上的平均市场价钱。固然,我们还可以让机构做市商充〖当〗预言机,举行自动报价,把他们的专业做市计(谋)通过 PMM 应用到 DEX 上。

更多内容可接见官网查看:

https://dodoex.io/

网友评论

2条评论
  • 2021-01-21 00:10:09

    皇冠APP下载是一个开放皇冠代理APP下载、皇冠会员APP下载、皇冠线路APP下载、皇冠登录APP下载的平台,皇冠体育APP上最新登录线路、新2皇冠网址更新最快,皇冠体育APP开放皇冠会员注册、皇冠代理开户等业务。可以提问吗?好奇

    • 2021-02-07 21:32:36

      @USDT钱包支付 Allbet欧博欢迎进入欧博开户平台(Allbet Gaming),欧博开户平台开放欧博(Allbet)开户、欧博(Allbet)代理开户、欧博(Allbet)电脑客户端、欧博(Allbet)APP下载等业务。额,课余看的